letou揭秘众筹：创业者1个月获融资 曾寻投资5年未果“钱到账以后，我们可以改善产品的LBS功能。”朱辰告诉TechWeb，如果一切进展顺利的线月份就可以发布其创业的App项目了letou。

　　“读大学的时候就有创业的想法，我对自己的产品思路非常自信，但因为资金问题产品一直不能成行。”去年letou，朱辰偶然发现了股权众筹平台大家投，并将自己的项目计划书、项目进展等发布出来，都没经过论证就发布了，融资20万出让30%股权的信息，没想到一个月过后竟然成功了。

　　众筹起源于美国，一种是预售形式，投资者可获得项目发起者的实物回报。还有一种是股权、效益回报，即投资者实际在投一家公司或者一个项目，如果后者获得利润，投资者也可以得到分红的回报。国内的众筹平台更多的是以预售的形式存在，并且均与股权、效益等划清界限。去年下半年，大家投进入公众视线，被媒体称为国内第一家闯入股权融资“禁地”的互联网众筹平台。

　　谈及这次众筹融资的经历，朱辰形容为“雪中送炭”，因为在这之前他经历了太多心酸。“这5年也曾多次试图找过天使投资人，不仅约见相当困难，即使天使投资人同意见面，满满的希望也会在一瞬间被击碎。他们见过的项目太多了，仅仅有一个好的想法是打动不了他们的，而我们启动资金不足，根本没法拿出成熟的产品和他们谈。”

　　几乎与朱辰同时，另一名女性创业者杨攀攀也在该平台发布了自己的移动互联网O2O创业项目。同样，杨攀攀成功实现了融资50万的需求，17位投资者参与其中。正因为体验到众筹融资的便捷性，今年3月10日，杨攀攀再次发布150万元的融资需求，截至目前认投金额已达146万元。

　　“很多创业项目产品刚做出来的时候，都急需资金来扩大规模。当创业者在早期人脉等各方面资源还不足够时，选择在众筹平台上发布，可以得到更多机会。”天使汇CEO兰宁羽表示，截至去年12月letou，天使汇已为100多个项目融资超过3亿元。

　　之所以众筹融资得到越来越多创业者的亲睐，在某投资机构投资人看来，按照天使轮50万元到150万元的投资标准，达到1亿元的规模要投资100个左右的项目，至少需要两年的时间。而1亿元在B轮融资只是1~2个项目的体量，只需花费9个月的时间。“这是机构投资更愿选择后者的原因。”

　　“股权众筹平台将终结创业者用电子邮件方式重复大量到处发商业计划书的低效融资历史，同时又将大大提升投资人从众多商业计划书中筛选自己感兴趣项目的工作效率。”大家投CEO李群林表示。

　　之所以把股权众筹视为“禁地”，是因为在2013年初，美微传媒创办者朱江通过淘宝账户叫卖原始股票，单位凭证1.2元，最低认购100单位，总共吸引了1000多人参与。但随后，便被证监会约谈，产品也下架。

　　根据我国相关法律，向不特定对象发行证券累计超过200人，必须通过证监会或者国务院授权部门核准。如果违规，就会面临非法集资的罪名。

　　此外，股权众筹平台还可能面临“非法吸收公众存款罪”。为了降低法律风险，天使汇对个人投资者实行严格的审核制度，以致于平台中个人投资者的比例只占1%左右。“对于整个平台来说，个人投资者太多的增加很大的风险，天使汇一方面控制个人投资者数量，另一方面，也规定一个项目的众筹投资人数不能超过30人。”兰宁羽对TechWeb表示。

　　大家投也采取了类似的模式，规定次跟投额度可以最低到项目融资额度的2.5%，即每一个项目最多只能由40个人投资。

　　朱辰项目的一位投资者高先生因为听说过“美微”的案例，在投资之初也担心是否存在法律风险。但不久之后，这种疑虑便打消。因为他发现，在项目融资20万完成之后，大家投帮助他们11个投资人在深圳注册了有限合伙企业，投资是以企业对企业的名义，而不是个人对企业或者个人对个人。

　　有限合伙企业介于合伙与有限责任公司之间的一种企业形式，由一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成，由二个以上五十个以下合伙人设立。这便可以解释上述两个众筹平台均把投资人数限定在30或者40以下了。

　　“在法律上，这种有限合伙企业和正规投资机构没有太大区别，从现有法律来看，这种形式完全合法。”建纬律师事务所合伙人赖轶峰告诉TechWeb，目前我国法律对股权众筹的规定完全是一片空白。

　　虽然一部分业内人士认为，“大家投”的模式在设计上通过先成立有限合伙企业的方式绕开了现有的法律法规，属于一种大胆的金融创新。但另一种不同的声音也不能忽略，即法律没有明确规定，但违背法律的本意，将投资者置于风险之中，属于钻法律的空子。

　　高先生目前在一家设计公司担任总监职位，当TechWeb问及他为何要投朱辰的项目时，他出乎意料的说是因为“投资的金额低”。高先生投了1万元，在他看来，如果项目失败，这1万元打了水漂也不心疼。

　　“我认为众筹投资就和一样，不能指望通过这个获得稳定的收益或者发财，但如果公司真做好了也许还真能赚一大笔。”高先生透露，自己参与众筹投资完完全全不是为了获得收益，而是和朱辰一样有着创业的梦想，但自己又没有能力和条件创业。“我特别希望他这个项目能够成功，通过这样一种方式给朱辰一种支持，也让自己获得一种参与感。”

　　上述某投资机构投资人与高先生有同样的看法，“早期项目的死亡率接近99%，靠众筹平台上普通投资者的筛选肯定不行，如果完全依靠众筹平台，其负担就过重了。”

　　朱辰的看法更为实在。“大部分创业项目都会以失败告终，即使我们项目能够获得大规模的用户，在近两年之内也不可能考虑盈利的，投资者如果想获得高收益远不如选择纯理财平台。”

　　高先生并不愿意将众筹与余额宝、P2P等互联网金融形式进行比较，“初衷完全不一样，我不是为了理财投资的，众筹投资承载着我一个创业梦想，这个项目能成功比我在那些纯理财投资获得收益更有成就感。我们这个投资人团队都是这样的想法，如果只是纯理财的需求也不要到众筹上来。”